今日早盤，國際油價(jià)跳空高開，主要受中東局勢再度緊張驅(qū)動。以色列對黎巴嫩境內(nèi)真主黨陣地發(fā)動襲擊，這一行動直接威脅到此前脆弱的�；饏f(xié)議。市場擔(dān)憂沖突可能蔓延至更多產(chǎn)油區(qū)或引發(fā)更廣泛的代理戰(zhàn)爭，從而擾亂區(qū)域原油供應(yīng)。地緣政治恐慌情緒已反映在布倫特和WTI原油的期貨升水結(jié)構(gòu)中。
與此同時(shí)，沙特境內(nèi)一條關(guān)鍵輸油管道遭到襲擊。盡管沙特方面表示受損情況可控，但此次襲擊表明針對能源基礎(chǔ)設(shè)施的威脅來源趨于復(fù)雜化。這觸發(fā)了市場對全球主要原油出口國供應(yīng)穩(wěn)定性的安全警報(bào)，避險(xiǎn)買盤明顯增加。
此外，霍爾木茲海峽目前仍處于關(guān)閉狀態(tài)。該海峽日均通行約1700萬桶原油及成品油，持續(xù)關(guān)閉迫使油輪繞行好望角，導(dǎo)致航程增加約15至20天，推高了油輪運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)附加費(fèi)以及到岸延遲成本。亞洲主要進(jìn)口國（包括日本、韓國、印度等）的煉廠正面臨斷供風(fēng)險(xiǎn)，部分國家已宣布啟動戰(zhàn)略石油儲備釋放評估。
從短期走勢看，以黎沖突、沙特管道遇襲與霍爾木茲關(guān)閉三個地緣變量形成疊加效應(yīng)。預(yù)計(jì)布倫特原油在未來24至48小時(shí)內(nèi)可能測試95至98美元/桶的壓力區(qū)間。若�；饏f(xié)議正式破裂，油價(jià)存在進(jìn)一步上行的可能。
風(fēng)險(xiǎn)方面，需密切關(guān)注國際能源署（IEA）是否會協(xié)調(diào)釋放緊急儲備，以及美國是否通過外交途徑緩和霍爾木茲僵局。任何�；饏f(xié)議的實(shí)質(zhì)性恢復(fù)或海峽通行談判的進(jìn)展，都可能引發(fā)油價(jià)快速回調(diào)。
總體而言，當(dāng)前市場由地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)主導(dǎo)，國際油價(jià)復(fù)漲具有較為明確的地緣基礎(chǔ)。后續(xù)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注霍爾木茲海峽的通行狀況，以及以色列與黎巴嫩邊境的交火是否進(jìn)一步升級。
