周一（4月6日），國(guó)際原油市場(chǎng)在多條地緣信息交織下完成震蕩交易。市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯悖論：盡管美國(guó)和伊朗展開間接會(huì)談，存在緩和敵對(duì)行動(dòng)的可能，但雙方言辭交鋒反而升級(jí)。這種分裂狀態(tài)導(dǎo)致歐美原油期貨盤中波動(dòng)后小幅收漲。
截至收盤，紐約商品交易所5月交貨的WTI原油期貨上漲0.87美元，收于每桶112.41美元，漲幅0.78%；倫敦洲際交易所6月交貨的布倫特原油期貨上漲0.74美元，收于每桶109.77美元，漲幅0.68%。盤中波動(dòng)劇烈，WTI一度觸及108.89美元的低點(diǎn)，隨后沖高至115.48美元。
當(dāng)前原油市場(chǎng)并非由單一基本面主導(dǎo)，而是進(jìn)入對(duì)地緣新聞的敏感期。從多個(gè)維度分析：
地緣政治方面，美伊博弈成為核心變量。雙方通過阿曼、巴基斯坦等渠道間接接觸，甚至討論45天�；鸱桨福欢葞砉⿷�(yīng)恢復(fù)預(yù)期，壓制盤面。但隨后美國(guó)總統(tǒng)特朗普將美東時(shí)間4月7日晚8時(shí)設(shè)為“行動(dòng)節(jié)點(diǎn)”，并威脅若達(dá)不成協(xié)議將在數(shù)小時(shí)內(nèi)摧毀伊朗關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。伊朗方面也強(qiáng)硬回應(yīng)，強(qiáng)調(diào)繼續(xù)利用封鎖霍爾木茲海峽作為戰(zhàn)略杠桿。這種“接觸試探底線、威脅增加籌碼”的模式，使市場(chǎng)認(rèn)為短期局勢(shì)難以真正緩和。只要霍爾木茲海峽通行問題未徹底解決，原油的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)便難以從價(jià)格中剝離。
現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，緊張程度更為突出。由于實(shí)物供應(yīng)短缺，布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)格一度沖破140美元/桶，導(dǎo)致期現(xiàn)價(jià)差擴(kuò)大至每桶30美元以上的歷史極值。期貨市場(chǎng)在為“未來可能達(dá)成的�；稹倍▋r(jià)，現(xiàn)貨市場(chǎng)則為“眼下的短缺”支付溢價(jià)。這種結(jié)構(gòu)性割裂解釋了為何期貨價(jià)格難以明顯下跌。
供應(yīng)端方面，OPEC+在4月5日J(rèn)MMC會(huì)議后決定，5月八國(guó)自愿減產(chǎn)國(guó)日均產(chǎn)量限額增加20.6萬桶。面對(duì)3月中東地區(qū)日均高達(dá)1400萬至1500萬桶的供應(yīng)損失，這一增量被市場(chǎng)視為象征性動(dòng)作，無法扭轉(zhuǎn)供需平衡。
展望后市，高波動(dòng)已成常態(tài)，傳統(tǒng)單邊思維難以適用。同時(shí)需警惕宏觀層面的“油價(jià)上漲拖累經(jīng)濟(jì)”的兩難境地。預(yù)計(jì)短期內(nèi)WTI原油將在100至120美元/桶區(qū)間維持高位拉鋸。北京時(shí)間4月8日凌晨特朗普的通牒到期將是關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)：若談判破裂，油價(jià)可能沖高；若僅是延長(zhǎng)談判期限，市場(chǎng)可能出現(xiàn)獲利了結(jié)行情。在緊平衡與高風(fēng)險(xiǎn)并存的背景下，價(jià)格劇烈波動(dòng)已成為原油市場(chǎng)的日常特征。
