受美伊談判釋放積極信號影響，市場對中東地緣沖突緩解及霍爾木茲海峽恢復通航的預期明顯升溫，前期積累的戰爭風險溢價遭到快速擠出。5月20日，國際原油期貨價格出現顯著下跌，交易商對潛在和平協議的期待引發歐美原油期貨雙雙走低。
收盤數據顯示，紐約商品交易所7月交貨的輕質原油期貨價格下跌5.89美元，報每桶98.26美元，跌幅5.66%，回落至100美元關口下方。倫敦洲際交易所7月交貨的布倫特原油期貨價格下跌6.26美元，收于每桶105.02美元，跌幅5.63%。
本輪油價下跌的直接驅動力來自外交層面的積極變化。美方公開表示，美伊談判已進入“最后階段”，近期對話取得了富有成效的進展。市場普遍判斷，雙方存在達成協議、結束沖突并重新開放霍爾木茲海峽的可能。與此同時，伊朗伊斯蘭革命衛隊海軍聲明稱，已允許包括油輪在內的多艘船只順利穿越該海峽。這一通航動作驗證了局勢緩和的預期，直接動搖了此前支撐油價高位的風險溢價基礎，引發集中拋售。
不過，從基本面看，全球原油市場仍處于供給緊張狀態。國際能源署及多家機構報告指出，受前期海峽封鎖影響，全球石油庫存正以較快速度下降，實際供應缺口依然明顯。當前市場處于“和平進程預期”與“低庫存、緊供應”現實的博弈之中。地緣緩和預期在短期內主導交易情緒，促使資金從大宗商品市場撤離。但即便外交取得突破，受損產能的修復和庫存的補充也需要數月時間，這為油價提供了下方支撐，限制了價格崩盤式下跌的空間。
展望后市，國際油價走勢將繼續緊密圍繞美伊談判的實際進展以及霍爾木茲海峽通航的恢復情況。短期看，風險溢價的消退給油價帶來下行壓力，但全球原油供應的結構性緊張格局并未根本扭轉。在基本面緊張與地緣消息頻繁變化的雙重作用下，預計近期國際油價將維持高波動性震蕩。投資者需關注中東局勢的后續演變，警惕談判出現反復可能引發的油價反彈。
