受美國與伊朗達成結束中東沖突并重新開放霍爾木茲海峽協議的消息影響，國際原油市場在周一經歷劇烈震蕩。地緣政治風險溢價迅速消退，歐美原油期貨結算價雙雙跌至3月4日以來的低位。截至收盤，WTI原油期貨下跌逾5%，報80.75美元/桶；布倫特原油期貨下跌近5%，收于83.17美元/桶。兩大基準原油價格均創下自3月初以來的新低，過去一周累計跌幅約為10美元/桶。
本輪油價下跌的直接原因是美伊雙方釋放的緩和信號。美國總統特朗普宣布美伊協議已敲定，并授權霍爾木茲海峽“免通行費開放”及結束對伊朗港口的海上封鎖。伊朗方面也確認雙方已達成停戰諒解備忘錄，計劃于6月19日在瑞士正式簽署，并承諾在協議框架下啟動為期60天的核談判。市場對全球原油運輸要道即將恢復通航的樂觀情緒集中釋放，導致空頭資金大舉入場。
不過，原油供應鏈要回歸常態仍面臨多重物理與制度障礙。首先，霍爾木茲海峽內遺留的水雷是重要安全隱患，完全清除并實現安全通航至少需要數月時間，船東和保險商在確認安全前不會輕易恢復大規模商業運營。其次，沖突導致中東多數油井關停，部分能源基礎設施受損嚴重，重啟產能需要數周時間，部分產能甚至可能永久喪失。此外，海峽封鎖期間全球緊急石油儲備被大量消耗，商業庫存逼近運營紅線，一旦局勢明朗，各國可能加緊補充戰略儲備，這種“高需求、低供給”的局面易引發油價二次反彈。
總體來看，當前油價下跌更多是對前期過度恐慌情緒的修正。雖然短期地緣溢價回吐使油價在80美元關口附近獲得喘息，但分析師普遍認為，油價要完全恢復至戰前水平仍需較長時間。隨著夏季用油旺季來臨及全球補庫需求釋放，若后續談判出現變數或航道恢復不及預期，油價仍可能再度沖高。前期高油價引發的通脹效應已在全球經濟中顯現，各國央行對能源沖擊的容忍度降低，這將為未來能源市場增添更多宏觀博弈的復雜性。
