匯通財經(jīng)APP訊——在最新通脹報告發(fā)布之后，市場正在重新調(diào)整，最有可能的結(jié)果是美聯(lián)儲5月再次加息，7月可能降息。

3月份的通脹數(shù)據(jù)顯示，美國CPI繼2月份上漲0.4%之后，環(huán)比上漲0.1%，同比上漲5%，這是自2021年5月以來的最小漲幅。住房成本是上月通脹的主要驅(qū)動因素。與此同時，美聯(lián)儲主席鮑威爾最喜歡的通脹指標(biāo)（不包括住房的核心服務(wù)）在2月份增長0.5%之后攀升了0.4%。

OANDA高級市場分析師Edward Moya表示：“這份通脹報告有很多復(fù)雜的信號。國內(nèi)食品指數(shù)自2020年9月以來首次下降，能源指數(shù)3月份暴跌3.6%。住房成本小幅下降，但仍處于高位，對通脹的貢獻最大（占總體CPI月度凈變化的70%）。”



許多經(jīng)濟學(xué)家都認(rèn)為，美聯(lián)儲可能會在5月份繼續(xù)再次加息25個基點。

凱投宏觀首席北美經(jīng)濟學(xué)家Paul Ashworth表示：“由于核心非住房服務(wù)通脹仍未顯示出任何明顯的緩解，而核心商品價格正在反彈，美聯(lián)儲更有可能在下次政策會議上推動最后的25個基點的加息。”

在周三通脹報告公布之后，里士滿聯(lián)儲主席Thomas Barkin指出，要穩(wěn)定核心通脹還需要做更多的工作。

Barkin表示：“我特別關(guān)注核心業(yè)務(wù)，它的年增長率仍略高于5%。你知道，我們在能源方面有一些好消息，但仍有更多工作要做，我認(rèn)為要讓核心通脹回落到我們希望的水平。”

然而，美聯(lián)儲內(nèi)部存在一些分歧。周二，紐約聯(lián)儲主席John Williams表示，需要進一步加息來降低通脹。他說：“我們需要做我們需要做的事情，以確保我們降低通脹。”

與此同時，芝加哥聯(lián)儲主席Austan Goolsbee表示支持“謹(jǐn)慎和耐心”，他敦促官員們保持謹(jǐn)慎。他說：“我們應(yīng)該收集更多的數(shù)據(jù)，并對太激進的加息持謹(jǐn)慎態(tài)度，直到我們看到逆風(fēng)在降低通脹方面起多大作用。”

Comerica Bank首席經(jīng)濟學(xué)家Bill Adams表示，美聯(lián)儲5月份的加息很可能是本輪緊縮周期的最后一次。他周三表示：“美聯(lián)儲的點陣圖預(yù)計，至今年年底聯(lián)邦基金利率目標(biāo)將維持在這一水平，但很有可能經(jīng)濟放緩促使他們在此之前降息。”

荷蘭國際首席國際經(jīng)濟學(xué)家James Knightley表示，盡管5月份加息至5.00%-5.25%區(qū)間可能標(biāo)志著緊縮峰值，但更高的利率提高了“硬著陸”的可能性。

Knightley指出：“美聯(lián)儲的物價穩(wěn)定和就業(yè)最大化的雙重使命，使其比大多數(shù)其他央行擁有更大的靈活性。假設(shè)我們正確地認(rèn)為，通脹在今年下半年迅速放緩，失業(yè)率開始上升，我們認(rèn)為美聯(lián)儲有可能在年底前降息100個基點。”

聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）3月份會議紀(jì)要顯示，由于銀行業(yè)的動蕩，幾名官員考慮暫停加息。根據(jù)周三發(fā)布的3月份會議紀(jì)要，“幾位參與者……在會議上考慮了維持目標(biāo)區(qū)間不變是否合適。”“許多與會者指出，最近銀行業(yè)的事態(tài)發(fā)展對經(jīng)濟活動和通脹的可能影響，導(dǎo)致他們降低了對聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間的評估，該區(qū)間有足夠的限制性。”

對黃金市場的影響

Moya表示，就黃金市場而言，通脹放緩得不夠快，還不足以支撐金價升至紀(jì)錄高位。他周三表示：“這份通脹報告預(yù)示著通縮趨勢，但這并不意味著美聯(lián)儲的緊縮工作已經(jīng)結(jié)束。”

Moya補充稱，黃金的整體看漲趨勢仍未改變，但在經(jīng)濟增長和美聯(lián)儲今年春夏的行動計劃變得明朗之前，金價可能仍將保持盤整模式。



道明證券大宗商品策略師Ryan McKay表示，如果市場認(rèn)為繼5月加息之后還會降息，金價將會上漲。他指出：“這可能是金價再次挑戰(zhàn)高位所需的催化劑。話雖如此，CTA可能會火上澆油，下一個上行觸發(fā)點位于2064美元/盎司。”

對黃金的一個重要警告是，美聯(lián)儲比預(yù)期更為鷹派，這將推動金價走低。

德國商業(yè)銀行預(yù)計今年美聯(lián)儲還將加息50個基點，而且不會降息。該行分析師Thu Lan Nguyen表示：“這將意味著利率預(yù)期進一步上升，從而導(dǎo)致金價再次向下修正。我們預(yù)計，到今年年中，金價將跌至每盎司1900美元左右。”

Metals Focus董事總經(jīng)理Philip Newman表示，如果美聯(lián)儲未能傳達(dá)明確的政策轉(zhuǎn)向，金價可能跌至每盎司2000美元以下。

Newman說：“我們懷疑金價在這一水平會維持一段時間，美聯(lián)儲尚未表示準(zhǔn)備開始降息。目前，市場預(yù)期與美聯(lián)儲實際表態(tài)之間存在明顯差距。進入下半年，市場走勢將取決于美聯(lián)儲的立場。”

一旦拋售開始，金價底部可能最終跌至1700美元。但Newman補充稱，如果金價能維持在1900美元上方更長時間，可能會限制拋盤。他說：“這可能意味著金價下跌的幅度更小，但我們仍認(rèn)為，金價將大幅下跌。你認(rèn)為它會跌到1700美元嗎？這是可能的。”



現(xiàn)貨黃金日線圖
北京時間4月13日14：45，現(xiàn)貨黃金報2021.64美元/盎司